当前，稀土市场整体呈现价格分化态势，核心驱动因素呈现镨钕补库拉动上涨、中重稀土需求疲软承压的特征。镨钕端受头部企业采购增量带动，氧化物货源收紧推动价格上行；中重稀土端因下游需求持续低迷，持货商降价去库导致价格走弱，短期市场轻稀土强、重稀土弱的分化格局凸显。

　在镨钕市场，头部企业采购主导上涨，成交偏谨慎。头部企业集中采购氧化物的行为释放明确需求信号，市场低价氧化镨钕货源快速减少，持货商顺势上调报价，推动氧化镨钕价格上调至55.2-55.4万元/吨。金属端受成本传导影响，价格同步上行至67-68万元/吨，但下游磁材企业采购态度依旧谨慎，坚持按需采购且倾向寻求低价货源，高价金属成交面临阻力，整体呈现“价格上涨、成交偏淡”的格局。

　中重稀土市场呈现需求低迷、降价去库态势，价格小幅走弱。下游终端需求持续低迷，市场询单量始终处于低位，供需失衡导致部分持货商为缓解库存压力，主动降价出售镝、铽等核心品类。氧化镝下调至147-149万元/吨，氧化铽下调至650-655万元/吨，氧化钬下调至49-49.8万元/吨；金属端同步承压，镝铁合金下调至142-144万元/吨，金属铽下调至810-813万元/吨，钬铁市场价格下调至49.7-50.2万元/吨，整体市场缺乏需求支撑，弱势特征明显。

　氧化物市场：氧化镨钕价格上调至55.2-55.4万元/吨，氧化镝价格下调至147-149万元/吨，氧化铽价格下调至650-655万元/吨，氧化钆价格稳定在15.8-16.0万元/吨；氧化钬价格下调至49-49.8万元/吨，氧化铒价格继续在34.5-35万元/吨之间波动。

　金属市场：镨钕金属价格上调至67-68万元/吨，镝铁合金价格下调至142-144万元/吨，金属铽报价下调至810-813万元/吨，钆铁合金价格稳定在15.4-15.6万元/吨，钬铁市场价格下调至49.7-50.2万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。

　亿览网分析认为，当前稀土市场分化的核心是驱动逻辑的结构性差异。镨钕端的上涨源于头部企业阶段性补库，属于供给端收缩主导的短期行情，而非终端需求的根本性改善，下游谨慎态度制约了上涨幅度；中重稀土的疲软则直接受制于终端需求不足，持货商降价去库是被动应对市场的选择，缺乏基本面支撑。预计短期内，市场将延续窄幅震荡态势，镨钕端需关注头部企业补库行为是否持续，中重稀土则需等待下游需求边际改善信号，整体价格难有大幅波动。需重点关注两方面信号：一是镨钕市场下游磁材企业是否跟进补库，二是中重稀土领域终端需求能否回暖以缓解降价压力。

　撰稿人：李观寿13121170869微信同号

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