一、市场综述
    本周稀土市场价格呈震荡调整格局，镨钕系价格逆势上行，镝铽系价格则承压走弱。镨钕系价格呈现稳中上行态势。周初市场热度平平，下游仅释放少量询单，成交跟进较为有限；不过随着11月部分分离厂、废料处理厂进入停产检修阶段，镨钕氧化物市场供应逐步收紧，现货报价顺势攀升。下游企业按实际需求补库，生产厂家报价保持坚挺并持续上调，贸易商参与积极性较高，即便面对高价仍有拿货动作，推动镨钕氧化物的报价与成交价格均维持高位。金属镨钕价格同步联动上调，周内磁材企业开展招标采购，招标价格逐步走高，但磁材厂受自身需求节奏约束，补货态度依旧偏谨慎，低价现货资源持续收紧，支撑金属镨钕价格偏强调整。镝铽系价格则呈现走弱态势。下游订单支撑不足，市场整体补货情绪平淡，企业采购多以少量刚需为主。部分商家为加速去化库存，试探性报出低价现货，场内低位成交现象偶有出现，价格呈现缓慢阴跌的走势。综合来看，预计短期内稀土市场价格将在现有区间内震荡运行。

 
    二、价格动态
    本周稀土市场呈现明显的涨跌分化格局，镨钕系价格稳步上行，镝铽系价格小幅走弱。截至本周四，核心品种价格变动清晰：氧化镨钕市场均价报55.5万元/吨，较上周五上涨1.93%；氧化镝均价149.5万元/吨，同比微降0.66%；氧化铽均价652.5万元/吨，小幅下调0.76%。具体来看，镨钕系市场表现活跃，价格持续走高。周内市场询单量显著增加，金属厂出于刚需采购氧化物原料，磁材大厂也陆续启动金属招标，带动现货流通量提升，成交情况持续好转，为价格提供了有力支撑。这一态势背后，是现货供应的偏紧格局——部分分离企业减产导致供给收缩，而需求端保持稳定，刚需采购与商家谨慎备货的行为进一步强化了价格支撑。反观镝铽系，本周市场氛围偏弱，价格呈阴跌态势。下游订单支撑不足，市场询单稀少，成交整体冷清。金属镝、金属铽成交价格持续被压低，进而带动对应氧化物价格低位试探，报价与实际成交价格逐步下滑。对于后市，预计镨钕系价格将维持偏强运行，现货供应偏紧与需求稳定的格局仍将提供有力支撑；镝铽系价格下探空间有限，大概率以弱稳态势为主。

  
    镨钕市场走势呈现上行态势。周内，市场活跃度显著提升，金属厂积极入市采购，氧化物交投氛围日益浓厚，报价及成交价逐步攀升，高位成交价已达55.5-55.6万元/吨。在金属端，上游市场提供有力支撑，金属厂报价随之上涨。此外，下游磁材企业集中入市采购行为增多，成交量有所增加，进一步提振了市场信心，金属厂高位报价已触及68万元/吨。目前，氧化镨钕报价区间为55.4-55.6万元/吨，金属镨钕报价区间为67.5-68万元/吨；氧化钕报价区间为56.7-57.2万元/吨，金属钕报价区间为70-70.5万元/吨；氧化镨报价区间为57-57.5万元/吨，金属镨报价区间为75.5-76.5万元/吨。
    镧铈市场保持稳定运行。氧化铈报价坚挺，现货供应依旧偏紧，低价现货难以寻觅，其报价区间为1.16-1.2万元/吨。金属铈报价整体平稳，下游客户按需补货，高位采购较为谨慎，主流报价介于2.85-2.95万元/吨，实际成交多集中在2.85万元/吨。镧市场同样平稳，行情波动有限，主流报价稳定，下游需求保持稳定，氧化镧报价为0.48-0.5万元/吨，金属镧报价则为2-2.2万元/吨。
    镝的价格有所下调。本周内价格持续走弱，市场气氛平淡，低价现货时有报出，下游询盘量较少。周内低价至147万元/吨，贸易商和金属厂均有询货，市场可出货价格维持在148-149万元/吨之间。下游订单状况不佳，主动接货量有限，厂家报价坚挺，不愿以低价出货。镝铁价格保持稳定，磁材企业招标采购量不多，市场低价有零星询盘，金属厂报价坚挺，维持在146万元/吨及以上。当前，氧化镝报价区间为148-151万元/吨，镝铁报价区间为145-147万元/吨。
    铽价格出现下调趋势。周初，氧化铽价格保持相对稳定，报价区间为658-660万元/吨，市场低位现货供应有限，实际成交价格为655万元/吨。进入周后期，市场低价频现，氧化铽以650万元/吨的价格达成交易。同时，金属铽价格亦有所下调，磁材厂进行招标，招标价格低至810万元/吨，尽管厂家报价依旧坚挺在815万元/吨，但低价位下厂家出货意愿不强。目前，金属铽的报价范围维持在810-815万元/吨。
    钆价格保持稳定。本周内，氧化钆价格整体呈现平稳态势，市场低价现货供应有限，厂家报价较为坚挺。场内低价货源仍有询货现象，市场主流报价维持在15.8万元/吨左右，而采购方期望价格在15.5-15.6万元/吨之间。目前，氧化钆的报价范围为15.8-16万元/吨。钆铁价格同样保持稳定，磁材订单需求一般，下游企业询单及采购量较少，金属厂报价稳定，市场成交寥寥。当前，钆铁的报价区间为15.4-15.6万元/吨。
    钬价暂时稳定。本周内，氧化钬价格处于低位且有所下移，询价和成交均较为稀少。下游询盘量有限，低价位有零星询价，低位询货价格约为49万元/吨，厂家报价坚挺在49.5万元/吨，成交依旧稀少，当前氧化钬价格区间为49-49.5万元/吨。钬铁价格保持稳定，但由于磁材订单减少，询价和采购量不多，金属厂报价坚挺，市场内成交寥寥无几，目前钬铁报价在49.8-50.3万元/吨。氧化镥报价保持稳定，商家情绪较为乐观，下游刚需采购，目前氧化镥报价范围为515-525万元/吨。氧化铒市场走势呈现上行态势，本周内询价活跃度提升，成交价格逐步攀升，市场报价介于34.5-35万元/吨之间。

 
    本周钕铁硼价格出现上调。在原料端，金属镨钕市场涨幅显著，主流报价普遍上升，低价现货稀缺。尽管镝铁市场略有回落，但整体波动幅度相对有限。总体来看，上游市场依然具备支撑力，磁材报价因此随之上扬。下游订单按需释放，磁钢企业的接单情况保持良好。未来市场仍需密切关注上游成本端的变化及下游订单的释放情况。
    三、市场展望
    供应端呈现偏紧态势，部分分离企业因开工率下降、检修或指标不足等原因，导致氧化物现货供应相对紧张；金属厂生产保持稳定，工厂开工情况变化不大，但大型厂商散货流通量减少，主要依靠长期协议出货，金属端现货支撑尚可，整体供应端依然相对紧张。
    需求方面保持稳定，磁材企业整体开工率较高，国内订单稳定，海外需求逐步恢复，出口预期有所改善，订单支撑力度尚可，下游需求呈现稳中有增态势，全年钕铁硼企业开工产量预计将增加。
    市场情绪较为谨慎，受消息面持续影响，商家心态波动较大，长期信心不足，短期操作为主，工厂按需备货，贸易商采取快进快出策略，市场多空心态博弈，整体呈现僵持震荡格局。
    综合分析，供应端可预测的数量减少，不确定性增量存在，需求整体向好，磁材开工情况尚可，商家心态博弈激烈，操作以少量多次为主，预计近期稀土价格将呈现稳中偏强调整态势。