当前，稀土市场整体呈现平稳运行态势，核心驱动因素呈现镨钕氧化物受政策利好温和上行、金属端供需制衡维稳、中重稀土供需僵持的特征。镨钕氧化物端因宏观政策信号提振，持货商挺价意愿增强推动价格微涨；金属端受下游需求乏力约束，价格维持稳定；中重稀土端延续询单低迷、成交清淡格局，供需维持弱平衡，短期市场局部温和波动、整体稳中有衡的态势凸显。

　在镨钕市场，氧化物挺价上行，金属端维稳且成交博弈凸显。宏观政策消息持续释放，氧化物持货商对后市预期改善，低价抛售意愿明显收敛，市场低价货源逐步减少，挺价意愿升温，推动氧化镨钕价格上调至55-55.2万元/吨。金属端虽有上游氧化物成本作为支撑，但下游终端采购需求疲软，对高价金属产品接受度偏低，价格未能同步跟进上涨，稳定在66.8-67.8万元/吨。部分头部金属企业依托成本优势，报价保持坚挺，但上下游供需博弈态势凸显，实际交易活动偏淡，整体呈现氧化物微涨、金属维稳、交投偏淡的分化格局。

　中重稀土市场延续询单冷清、成交低迷、价格平稳的态势。市场询单状况未现实质性好转，下游终端需求持续疲软，采购意愿偏弱，实际交易量始终处于低位。供需两端均缺乏打破平衡的核心驱动变量，持货商无主动调价动力，采购方亦无阶段性补库需求，双方维持僵持状态。氧化镝稳定在147-150万元/吨，氧化铽稳定在655-659万元/吨；镝铁合金、金属铽等金属品类价格同步持平，分别稳定在144-147万元/吨、813-815万元/吨，整体市场维持弱平衡状态。

　氧化物市场：氧化镨钕价格上调至55-55.2万元/吨，氧化镝价格稳定在147-150万元/吨，氧化铽价格稳定在655-659万元/吨，氧化钆价格稳定在15.8-16.0万元/吨；氧化钬价格稳定在49.5-50万元/吨，氧化铒价格继续在34.5-35万元/吨之间波动。

　金属市场：镨钕金属价格稳定在66.8-67.8万元/吨，镝铁合金价格稳定在144-147万元/吨，金属铽报价稳定在813-815万元/吨，钆铁合金价格稳定在15.4-15.6万元/吨，钬铁市场价格稳定在50-50.5万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。

　亿览网分析认为，当前稀土市场整体平稳的核心是政策利好催生局部涨价与终端需求乏力的双向制约。镨钕氧化物的温和上行，源于宏观政策信号带来的持货商情绪改善，而非终端需求的根本性好转，下游对高价的接受度不足，制约了涨价向金属端的有效传导；中重稀土的平稳仍是供需双弱下的被动平衡，缺乏激活成交的增量动力。预计短期内，市场将延续窄幅震荡态势，镨钕氧化物受成交约束上行空间有限，金属端维持稳定运行，中重稀土僵持格局短期难以打破。需重点关注两方面信号：一是下游终端采购需求能否边际好转，带动镨钕市场成交回暖；二是中重稀土领域是否出现阶段性补库或需求增量信号，以打破当前成交低迷的现状。

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