一、市场综述

本周稀土价格持续下跌，市场氛围始终低迷。尤其磁材企业采购意向较弱，多以消耗库存为主；商家观望心态浓厚，受期货盘面大幅下跌影响，现货价格随之调整，“买涨不买跌”心态明显，市场以有价无市为主，整体活跃度偏低。对于后市，镨钕市场供需相对稳定，且上游成本支撑显现，价格下跌空间缩小，预计近期镨钕报价以区间内震荡为主，镝铽价格维持弱稳。

二、价格动态

本周稀土价格震荡偏弱，其中镨钕、铽价格下跌，镝价格上调。 周内氧化镨钕价格持续走弱：受消息面利空影响，市场情绪急转而下，尽管下游有询单补货，价格仍持续下滑；叠加期货盘拉涨下跌波动频繁，商家情绪支撑不足，低价抛货变现增加，下游订单一般、采购量少，现货价格持续低迷，厂家主动报价不多，多持谨慎观望态度。金属镨钕价格随氧化物同步下滑：磁材订单不及预期，询单招标量少，高价接货承压，金属价格呈阴跌态势。镝价格上调：周内集团持续收货挺价，现货市场成交虽不多，但当前镝价保持坚挺。铽价格阴跌：下游需求疲软，询单采购减少；加之海关、商务部发布四条政策，中重稀土出口管制再升级，后续国际订单或受限，商家看空情绪浓厚，铽价支撑较弱。 预计短期内稀土价格仍呈偏弱运行态势。

本周镧铈市场平稳运行。氧化铈市场坚挺运行，现货紧张局面暂未明显缓解，厂家报价高位，

低价现货难寻，氧化铈报价 1.16-1.2 万元/吨，金属厂报价维稳，主流报价 2.85-2.95 万元/吨，高位下游接货能力有限，基本成交在 2.85-2.9 万元/吨；镧市场以稳为主，企业出货稳定，供需面无明显波动，氧化镧报价在 0.48-0.5 万元/吨，金属镧报价在 2-2.2 万元/吨。

本周镨钕市场弱势下滑。期盘货价格大幅走跌，商家情绪看空，现货报价随之下行，下游需求

面表现欠佳，新增订单跟进乏力，场内利空情绪占据主导，氧化镨钕价格快速走跌，主流报价下调至51.2-51.7 万元/吨，成本端支撑不足，金属镨钕报价持续下跌，下游磁材大厂刚需入市招标采购，原料波动频繁，中小企业订单受限，入市采购意向薄弱，避险观望情绪较浓，金属镨钕报价下调至 63-64万元/吨。当前，氧化钕 57-58 万元/吨，金属钕 72-73 万元/吨；氧化镨 58-59 万元/吨，金属镨 75.5-76.5万元/吨。

镝价格小幅上调。本周集团有挺价采购，陆续从 163 万元/吨到 16.4-165 万元吨，下游询单按需，补货不多，场内报价坚挺，市场低价现货不多，成交刚需；镝铁价格下调，磁材企业询单补货少量，需求有限，金属厂出货不畅，报价下滑。当前氧化镝报价 163-165 万元/吨，镝铁报价 155-156 万元/吨。

铽价格下调。氧化铽价格偏弱运行，节后返市下游询单较少，加之出口管制升级，国际订单缩减

甚至受限，商家对后市存看空情绪，场内低位报价在 690 万元/吨，下游接货少量，厂家低价报价不多，当前氧化铽报价 695-700 万元/吨；金属铽价格下调，磁材厂少量补货，价格偏低，成交价格在850-855 万元/吨，金属铽报价 860-865 万元/吨。

钆价格下调。氧化钆价格随镨钕价格下调，市场气氛冷清，下游补货少量，低价现货陆续报出，

成交价格下跌，氧化钆低位 15.8-16 万元/吨亦有报出，厂家报价在 16.3 万元/吨左右，低价不愿出货，当前氧化钆报价 16.2-16.4 万元/吨；钆铁价格下调，磁材订单较差，询单采购少量，金属厂出货不畅，当前钆铁报价 15.9-16.1 万元/吨。

钬铒镥方面，钬价格下调。氧化钬价格持续下滑，下游询单减少，低价现货陆续报出，多数厂家低价不愿出货，报价维持在 51 万元/吨，市场 50.5 万元/吨有成交，更低价格亦有询单，市场情绪偏淡，当前氧化钬 50.8-51.3 万元/吨；钬铁价格下调，磁材订单偏弱，询单补货少量，金属厂出货不畅，当前钬铁报价 51.8-52.3 万元/吨。氧化镥报价稳定，市场询单不多，成交刚需为主，目前氧化镥报价 525-530万元/吨，氧化铒价格相对坚挺，低价现货难寻，氧化铒报价在 33.5-34 万元/吨。

本周钕铁硼价格下跌。原料端，稀土金属市场偏弱运行，主流产品镨钕镝铽钆钬价格均有下调，行情弱势运行，原料持续走跌，磁材采购意向不高，少量询单多以压价为主，钕铁硼报价对应下滑，

上下游双弱，商家情绪看空，后市仍需密切关注上游成本端及下游订单释放情况。

三、市场展望

供应端方面，供应增量有限，上游分离企业整体开工稳定，主流大厂产量变化不大，个别企业有停减产，同时废料数量增加有限，废料成本高企，废料产出镨钕增加不多，氧化物端整体供应稳定，近期现货增加有限，金属相对稳定，库存相对充足。

需求端方面，需求表现稳定，四季度钕铁硼企业新增订单不如前期，尤其 10 月份恰逢假期，生产停工，原料采购不多，但进入十一二月份，明年需求或提前释放，国外订单有所增加，短期需求尚可，具体观望各家企业库存情况，及采购心态。

市场情绪方面，市场氛围偏弱，节后稀土价格持续下跌，影响市场情绪，尤其贸易商及下游钕铁硼客户，贸易商操作谨慎，持续低价抛货，钕铁硼企业采购意向较弱，对后市看空情绪增加，市场整体预期下降。

综合来看，供应端短期增量有限，预计氧化物现货持续紧张，金属出货相对稳定，市场刚需成交为主，磁材企业多数消耗库存，补货意向不强，贸易商谨慎操作，市场观望情绪增加，且后市预期转弱，预计近期稀土价格稳中偏弱调整。