一、市场综述

本周稀土价格下滑。节后市场活跃度不高，询单采购意向较弱，实际成交支撑不足，价格弱势下滑；同时受消息面利空影响，商家心态悲观，以积极出货为主，整体价格走跌且幅度较大，市场谨慎观望后市。镝铽价格弱稳，暂无更多成交，价格波动空间有限。对于后市，镨钕市场供应小幅调整，需求相对稳定，按需锁单居多；镝铽市场操作意向不强，成交数量有限，价格波动空间不大，预计短期镨钕产品价格震荡偏弱，镝铽价格维持弱稳。

二、价格动态

本周稀土价格整体下调，镨钕价格走低，镝铽价格暂稳。周内氧化镨钕价格震荡下行，下游需求表现一般，询单采购量较少；期货盘价格先涨后跌，商家心态偏空，补货意愿减弱，市场低价出货现象增多。叠加利空消息影响，商家情绪进一步转淡，厂家基本暂停报价，现货市场成交近乎停滞，商家多持谨慎观望态度。镝铽价格暂维持稳定，周内价格波动幅度较小。假期前后市场补货量不足，下游询单活跃度低，虽有低价现货报出，但需求支撑乏力，实际接货量少；场内成交持续稀少，下游接货压力显现，价格呈弱稳态势运行。预计短期内稀土价格将以震荡运行为主。国内离子型矿价格下调，中钇富铕矿标矿报价到18.7-18.9万元/吨。

本周氧化铈市场延续涨势，现货供应偏紧，场内询单热度提升，厂家报价逐步上移，低价现货难寻，成交价格稳步攀升。当前氧化铈成交区间为1.15-1.16万元/吨，高位报价达1.2万元/吨，高位成交多对接抛光粉及玻璃企业；金属厂陆续入市询单，但多以消耗库存为主，金属铈报价上涨跟进稍显乏力，下游接货能力有限，报价维持在2.85-2.95万元/吨。镧市场延续平稳态势，企业出货稳定，供需面无明显波动。其中氧化镧报价0.48-0.5万元/吨，金属镧报价2-2.2万元/吨。

本周镨钕市场呈震荡态势，主流报价走低。周内涵盖国庆前后，节前市场基本进入休市状态，企业参与度不高，下游磁材企业节前补货已近尾声，场内询单活跃度下滑，部分贸易商持看空态度，少量释放低价货源，实单跟进有限；节后市场返市，企业刚复工，入市态度谨慎，观望情绪浓厚，期货盘价格上涨打破市场平静，现货报价随之纷纷上调，但成交热度不足，下游拿货偏谨慎。当前，氧化镨钕报价54-55万元/吨，金属镨钕报价66.5-67.5万元/吨；氧化钕60-61万元/吨，金属钕76-76.5万元/吨；氧化镨60-61万元/吨，金属镨76.5-77万元/吨。

镝价格小幅上调。临近假期，镝市场询单尚可，有集团采购支撑，下游按需询单，场内报价坚挺偏强，市场低价现货不多，成交以刚需为主，此前成交价格161-162万元/吨；镝铁价格维持稳定，磁材企业订单一般，按需少量接货，金属厂出货不多，报价保持坚挺，此前成交价格155.5-156万元/吨。当前氧化镝报价162-163万元/吨，镝铁报价156-157万元/吨。

铽价格小幅下调。氧化铽价格偏弱运行，下游订单表现一般，场内有低价现货报出，低位报价在700万元/吨以内；下游采购情绪不高，实际成交较少，厂家报价虽保持坚挺，但低价出货量有限，当前氧化铽报价700-703万元/吨；金属铽价格同步下调，磁材厂订单不足，询单及补货需求减少，实际接货量有限，金属厂随之下调报价，成交规模较小，金属铽报价867-870万元/吨。

钆价格维持稳定。氧化钆价格平稳运行，市场情绪一般，下游以按需补货为主，虽低价现货较少，但整体现货供应充足；厂家报价在16.6万元/吨左右，贸易商有少量低价出货，实际成交不足，当前氧化钆报价16.5-16.7万元/吨；钆铁价格同样稳定，磁材企业订单表现一般，询单以少量刚需为主，金属厂出货量有限，当前钆铁报价16.2-16.4万元/吨。

钬铒镥方面，钬价格下调。氧化钬价格震荡下滑，下游询单减少，场内有低价现货报出，但厂家低价报出量少且出货意愿低，下游采购规模小，市场采购情绪偏淡，当前氧化钬报价53-53.5万元/吨；钬铁价格同步下调，磁材企业订单表现一般，询单及补货需求减少，金属厂出货量少且报价下滑，当前钬铁报价54-54.5万元/吨。 氧化镥、氧化铒报价维持稳定，市场询单量不多，成交以刚需为主，目前氧化镥报价525-530万元/吨，氧化铒报价33.5-33.7万元/吨。

本周钕铁硼价格整体平稳运行。原料端，镨钕市场偏弱调整，下游订单释放有限，国庆假期前后市场多持观望态度，叠加消息面利空释放，主流报价走跌；镝铽市场以窄幅波动、淡稳运行为主，磁材企业多持观望态度，整体报价趋稳，下游下单侧重刚需。后市仍需密切关注上游成本端变动及下游订单释放节奏。

三、市场展望

供应端方面，当前氧化物供应紧张，金属供应相对稳定。上游分离企业多数开工稳定，产量无明显变化；部分企业受原料、指标及环保等问题影响，存在停减产情况。废料企业镨钕产出稳定，氧化物端镨钕供应仍相对紧张。金属大厂整体开工平稳，暂无停减产情况，金属镨钕供应相对充足。

需求端方面，下游磁材大厂订单表现较好，开工充足，原料需求稳定，采购多以长协为主，短期以消耗库存为主。四季度是新能源车、风电设备等下游领域的生产旺季，预计对稀土永磁材料的采购需求将集中释放，对价格仍有支撑作用。

市场情绪方面，市场情绪偏谨慎，当前稀土价格呈下跌态势，市场传出利空消息，商家心态悲观，后市看空情绪较浓，短期操作以谨慎为主。

综合来看，供应端短期变化不大，需求端表现尚可，后市订单仍有支撑。当前市场情绪谨慎，暂无更多操作意向，短期以观望为主，预计近期稀土价格呈稳中偏弱震荡走势。