一、市场综述

本周稀土价格整体呈偏弱下调态势。节前市场采购活跃度低迷，磁材企业备货意愿不强，多以消耗现有库存为主，即便少量采购，对价格的接受度也较低，导致金属端成交跟进乏力。金属市场的疲软进一步削弱了氧化物价格支撑，叠加期货盘价格走低，现货市场报价同步下行，整体成交量始终处于低位。镝铽市场持续冷清，报价与成交均十分稀少，部分商家尝试压低价格试探，但下游接货量极少，市场操作活跃度低，行情缺乏波动动力。值得注意的是，氧化铈价格本周逆势上涨，主要因市场供应紧张，头部企业出货量少且报价居高，不过下游对高价接受度一般，采购仍以按需为主。对于后市，镨钕产品供需格局无明显变化，价格以小幅调整为主，成交多依赖刚需支撑，预计近期将维持稳中震荡态势；镝铽市场预期疲软，缺乏有效成交支撑，价格或延续偏弱运行。

二、价格动态

本周稀土价格阴跌，镨钕镝铽价格同步下滑。周内氧化镨钕价格持续下滑，下游需求一般，询单采购按需为主，期货盘价格大跌，商家心态受影响，询单采购减少，贸易商低价出货增加，分离企业报价坚挺，低价不愿出货，市场价格已贴进成本价。周四价格稍显回暖，低价现货难寻，主动出货少量；金属镨钕价格下滑，主流大厂报价坚挺，低价出货意愿不强，磁材企业询货谨慎，节前采购意愿不强，场内低价有报出，金属价格支撑不足，成交价格下滑。目前镝铽价格下行，周内下游询单采购减少，下游接货少量，厂家报价坚挺，低价出货少量；国内离子型矿价格下调，中钇富铕矿 92%标矿报价到 19.1-19.3 万元/吨。

镧铈市场，本周氧化铈价格上涨，场内询单氛围活跃，且市场供应偏紧，低价现货难寻，行情偏向卖方市场，氧化铈报价 1.12-1.16 万元/吨；金属铈报价以稳为主，高位原料，金属厂接货困难，多以消耗低位库存为主，金属铈报价 2.85-2.95 万元/吨；镧市场延续平稳，下游刚需采购，行情淡稳运行，氧化镧报价在 0.48-0.5 万元/吨，金属镧报价在 2-2.2 万元/吨。

镨钕市场本周镨钕市场走势下行。周初，氧化物价格偏强运行，商家情绪尚可，临近国庆假期，上游企业挺价意仍存；但整体成交情况不容乐观，金属厂接货意向不高，价格利好支撑薄弱，商家信心削减，氧化物主流报价下行，成本端支撑不足，下游磁材大厂基本补货结束，中小企业多以消耗库存为主，补货也为零星散单，需求面支撑乏力，镨钕市场走势偏弱，预计节前，镨钕价格多以上下僵持为主，波动空间不大，当前，氧化镨钕报价在 56-56.5 万元/吨，金属镨钕报价在 69-69.5 万元/吨。氧化钕63-64 万元/吨，金属钕 79-79.5 万元/吨；氧化镨 62-63 万元/吨，金属镨 79.5-80 万元/吨。

镝价格小幅下调。周前期镝价格平稳，市场情绪一般，下游询单采购少量，场内报价平稳，市场低价有询单，成交不足，厂家报价坚挺，低价不愿出货，成交价格在 160 万元/吨左右；镝铁价格小幅下调，磁材企业招标采购谨慎，接货不足，金属厂出货少量，报价弱稳。当前氧化镝报价 160-161万元/吨，镝铁报价 156-157 万元/吨。

铽价格下调。周内氧化铽价格偏弱运行，下游询单减少，低价现货有报出，低位报价 700 万元/吨，下游采购情绪不高，补货不足，厂家报价坚挺，低价不愿出货，贸易商少量出货，场内报价下滑，当前氧化铽报价 705-710 万元/吨；金属铽价格下调，磁材大厂询货减少，周内接货不足，金属厂报价不多，成交少量，金属铽报价 875-880 万元/吨。

钆价格下调。周内氧化钆价格下滑，市场情绪一般，下游询单少量，低价现货陆续有报出，下游接货不足，氧化钆现货数量充足，由于前期成本较高，厂家当下低价不愿出货，报价在 16.8 万元/吨左右，贸易商少量低价出货变现，成交稀少，当前氧化钆报价 16.5-16.7 万元/吨；钆铁价格对应下调，磁材订单一般，询单补货少量，金属厂出货不多，当前钆铁报价 16.2-16.4 万元/吨。

钬铒镥方面，钬价格稳定。周内氧化钬价格平稳运行，下游询单少量，低价有询货，厂家报价坚挺，低价不愿出货，采购周期已过，钬产品成交不足，市场情绪偏淡，下游询单成交稀少，当前氧化钬 54-54.5万元/吨；钬铁价格稳定，磁材订单一般，询单补货少量，金属厂出货不畅，报价暂稳，当前钬铁报价 55-55.5 万元/吨。氧化镥氧化铒报价稳定，市场询单不多，成交刚需为主，目前氧化镥报价 525-530万元/吨，氧化铒报价在 33.5-33.7 万元/吨。

本周钕铁硼价格下调。原料端，稀土金属市场偏弱运行，主流产品金属镨钕、镝铁和金属铽价均有下跌，成本端支撑不足，磁材企业报价随之下行，对于金属端采购积极性不高，大部分消耗库存为主，市场活跃度不高，下游终端订单释放一般，短期内，磁材市场多以僵持运行为主，后市仍需密切关注上游成本端及下游订单释放情况。

三、市场展望

供应端方面，供应端变化不大，主流分离企业开工稳定，个别小厂有停减产情况，同时废料供应充足，废料回收企业开工增加，产出增多，市场现货供应变化不大，厂家出货稳定，贸易商库存有限。

需求端方面，需求预期向好，磁材企业开工稳定，生产相对充足，产量变化不大，并且近期出口情况缓解，终端新能源汽车、消费电子、机器人等需求较好，后市预期偏强。

市场情绪方面，市场氛围稳定，节前市场活跃度不高，低价出货减少，贸易商参与度下降，谨慎观望居多，厂家生产稳定，低价出货意愿不强，更多等待节后市场变化。

综合来看，供应端整体变化有限，更多变量有待观望，需求端相对稳定，磁材大厂开工稳定，新接订单尚可，库存增多，近期消耗库存为主，节前采购意向不强，市场操作氛围一般，贸易商谨慎观望为主，预计近期稀土价格僵持震荡，价格波动空间有限。