在2011年5月18日召开的济南钢铁临时股东大会，审议通过了《关于济南钢铁股份有限公司以换股方式吸收合并莱芜钢铁股份有限公司方案的议案》，该议案审议通过给予收购选择权股权登记日登记在册的公司除山东钢铁集团有限公司及其关联企业以外的全体股东就其持有的公司股份可根据本次公告的程序享有收购选择权。而2011年的12月30日，济南钢铁和莱钢股份重大资产重组方案最终通过证监会的核准。

　　昨日济南钢铁和莱钢股份收盘价分别为3．43元／股和7．12元／股，低于或等于现金选择权的行权价格3．44元／股和7．12元／股，两家公司在公告中也分别提示投资者，扣除出售股份相关税费，若行使现金选择权可能导致一定亏损。而随着济钢莱钢重组的尘埃落定，选择现金选择权还是选择换取股份，成为了股东面前的又一道难题。而从股价和山钢集团在整个资本市场表现并不良好的情况下力推重组的完成，可以看出山钢集团对重组之后集团的发展有着强烈的自信。

　　而从目前情况来看，济南钢铁拥有年产值粗钢1000万吨，钢材940万吨的生产能力。棒材的生产能力为120万吨，中厚板的生产能力为550万吨，热轧宽钢带的生产能力为270万吨，冷轧宽钢带的生产能力为70万吨。本次重组完成后，济钢将获得莱钢的Ｈ型钢生产能力240万吨、棒材生产能力290万吨、优特钢生产能力150万吨。重组后上市公司钢材年生产能力超过1600万吨。

　　昨日，济钢和莱钢均放量下跌，跌幅均超过了1％，成交额相当于上一交易日的三倍，部分股东选择了兑现离场，中小股东应选择现金选择权还是选择换股呢？

　　中证投资张志民认为，选择现金选择权还是选择换股，要看股东对Ａ股后市走势的判断。当前Ａ股估值处于相对低位，反弹行情还有进一步走高空间。加上钢铁板块整体估值不高，继续下跌的空间应相对有限，目前不建议股东选择现金选择权。此外，济钢和莱钢合并是山东国资委重大整合项目，相关扶持配套政策或将陆续出台，现阶段选择换股应有获利空间。

　　深圳智多盈赖戌播表示，现金选择权价格是经过博弈后的相对低价格，目前市场价和现金选择权价十分接近，进取型投资者可考虑选择换股。待吸收合并复牌若大势不太差，就不排除重仓主力机构借势拉抬，股价的想像空间要大一些。风险承受能力低的投资者，为稳妥起见可选择现金选择权。

　　业内人士分析认为，济钢莱钢合并的价值是现在的股价无法体现的。山钢集团体系内从事钢铁业务生产经营的主体分别为济钢集团下属的济南钢铁、莱钢集团下属的莱钢股份和银山型钢。而按照山东省钢铁行业的整体规划，济钢莱钢合并将拉开山东钢铁集团整合的序幕，接下来将实施山钢集团对日照钢铁公司的重组，适时完成对青钢集团的重组。未来山东80％的钢铁产能将集中到山钢集团旗下，将由内地转移到沿海，高端精品钢铁将凸显优势。