10日海关数据显示，7月中国未锻造铜及铜材进口量环比增加5.9%，至36.65万吨。13日统计局数据显示，7月国内精铜产量为48.3万吨，环比减少6.8%。7月铜市基本面数据的一增一减，恰恰折射出近期铜价较难上行的困境。

　　7月下游铜杆线企业平均开工率约为74%。多位规模企业负责人预计接下来几个月的订单数量将与7月持平，这意味着年内铜杆线企业或许仍将保持偏低的开工率，难以恢复到2011年8月后的连续高开工率水平。铜杆线是电解铜最重要的下游，其消费量约占中国铜需求的50%。

　　下游不振，而进口铜数据又在增加，这将令短期铜市供过于求的局面延续。经历了6月短暂铜出口大增之后，上期所显性铜库存在7月反弹，同时，业内估计的同期保税区铜库存，也已反弹至50万吨左右。未来市场上铜供应过剩的事实，将极大的压缩铜价上行可能。

　　7月国内精炼铜产量的减少。尽管只是一个单月数据，但结合重要下游的企业开工率来看，产量减少的局面可能会在未来几个月延续。

　　自4月初国内铜价告别60000元/吨以来，行情一直在下跌和弱势震荡中切换。由于期间国内外铜价价差不断拉大，有国内冶炼企业表示将会部分企业库存出口至LME，以追求更高的利润。因此，7月国内精炼铜的产量减少不能看作是偶然事件，其中存在着冶炼商主动以减产支撑铜价的可能，但需要指出的是，这一做法的实际效果显现存在着滞后性。

　　综合以上，铜进口量的增长加重了市场供过于求的压力;减产在发挥支撑作用的同时，更反映出铜生产者的切肤之痛。7月铜市基本面数据的一增一减，折射出近期铜价难以上行，若再将欧债等因素纳入考虑范畴，铜价后市将较难乐观。