大型国企之中，中国远洋（601919.SH）连续两年巨亏或将被“披星戴帽”其实并不孤独，对钢铁行业来说，随着韶钢松山（000717.SZ）率先宣布因连续两年亏损而“披星戴帽”，鞍钢股份（000898.SZ）也同样陷入连续两年亏损的局面，钢铁股大规模“披星戴帽”或许并不遥远。

　　广发证券日前发布的《钢铁行业2013年投资策略》称，2012年在钢价、矿价双双下跌的背景下，大中型钢厂10多年以来首次亏损基本已成定局，行业面临严峻考验，2013年亦难有实质性好转。

　　韶钢、鞍钢连续巨亏

　　昨日晚间，韶钢松山发布公告称，鉴于2011年和2012年连续两年亏损，根据深交所《股票上市规则》的相关规定，对韶钢松山实行“退市风险警示”的特别处理，将于2013年2月4日停牌一天。

　　韶钢松山在2月5日复牌后将被实行“退市风险警示”的特别处理，简称变更为“*ST韶钢”。公告称，如果被实行退市风险警示后，2013年度韶钢松山经审计的净利润继续为负值，深交所有权决定暂停公司股票的上市交易，韶钢松山将会面临暂停上市的风险。

　　2012年韶钢松山亏损19.52亿元，每股亏损1.17元，2011年同期亏损11.38亿元，2012年实现营业收入192.6亿元，同比减少15.8%。韶钢松山表示，2013年计划实现营业收入207.36亿元，费用9.44亿元，营业成本197.09亿元。

　　韶钢松山称，2012年，世界贸易保护加剧，国内外宏观形势都在艰难中寻求复苏。我国经济前三季度呈下滑趋势，四季度在稳增长政策的支持下，基建项目有序展开，城镇化建设开始作为重要手段，经济出现企稳复苏迹象。2012年国内钢材市场一季度震荡上涨，二、三季度在经济下滑及钢贸企业信贷危机影响下大幅下跌，四季度钢价反弹，但原燃材料的价格也大幅回升；钢材市场总体表现为低需求、低供给、低价位、低效益和去库存，也导致了史上少有的行业性亏损。

　　另一家钢铁上市公司鞍钢股份日前发布业绩预告称，预计2012年归属于上市公司股东净亏损为41.6亿元，2011年同期亏损21.46亿元。鞍钢股份解释，受国际经济下滑、国内经济增速下降、市场需求不足、钢铁产能过剩矛盾更加突出以及钢材同质化竞争更加激烈等因素影响，2012年钢材产品价格大幅下跌，从而造成2012年度效益严重下滑。

　　因非经常性损益而幸免

　　相比韶钢、鞍钢的不幸而言，另一批钢铁上市公司却依靠非经常性损益避免“披星戴帽”。

　　例如，重庆钢铁（601005.SH）因为20亿元的政府补贴“雪中送炭”，临时摆脱了“披星戴帽”的尴尬局面。重庆钢铁在2012年前三季度亏损达到了11.7亿元，2011年则亏损14.7亿元。重庆钢铁称，2012年环保搬迁导致负债规模上升，财务成本大幅增加，且搬迁后新区尚未完全达产达效，经营成本较高。重庆钢铁称，为此积极采取降耗降本、调整产品结构、出售非核心资产等多项措施，加上获取环保搬迁政府补贴20亿元，预计2012年全年实现盈利。

　　华南一家知名券商钢铁行业分析师在接受《第一财经日报》采访时称，钢铁行业越是在低迷的时候，非经常性损益占盈利总额的比例就越高，而这些政府补贴等非经常性损益在关键时刻可以让钢企扭亏为盈。该分析师认为，事实上钢企类似重庆钢铁那样通过获得政府补贴扭亏，避免“披星戴帽”的情况并不罕见。2011年华菱钢铁（000932.SZ）获得政府补贴11.68亿元，凌钢股份（600231.SH）也在2012年获得政府补贴4.8亿元。

　　上述分析师并称，除了政府补贴的“雪中送炭”以外，钢铁企业也可以通过资产置换调整利润，也可以通过税收返还和减免，处置资产或者以前年度减值准备冲回，债务重组和投资等方式扭亏为盈，从而避免“披星戴帽”。