随着美联储为加息作准备，各国央行货币政策进一步走上分歧轨道，有分析师认为，2015年亚洲国家货币将出现剧烈动荡。

　　大幅贬值风险

　　“美联储明年将加息，而一些亚洲央行则将反向为之。”澳新银行在上周的一份报告中称，“美国有稳固的增长势头，而亚洲一些地区结构性和周期性的增长放缓将使增长差异收窄。”

　　根据美国CNBC对经济学家、策略师以及基金经理的最新调查，受访者普遍预计，在今年退出量化宽松政策后，美联储将在明年7月加息。

　　相比较而言，大部分亚洲央行还在采取宽松政策。10月，中国人民银行进行了2年来的首次降息，韩国央行在同一个月将利率降至纪录低点。同时，日本央行则继续推行其大规模刺激措施，泰国和澳大利亚国内降息的呼声也日益高涨。

　　澳新银行预测，2015年亚洲货币将贬值3%。“和2014年时的贬值情形类似。”报告称，“收紧的美国货币政策将导致大规模投资组合资金流出亚洲，亚洲货币则面临大幅贬值的风险。”

　　盛宝金融持相同观点。“世界上的主要央行和经济体已经完全不同步，油价的暴跌也为全球市场增加戏剧性的新地缘政治和经济变数。”盛宝金融外汇战略主管哈迪(JohnHardy)称，预计明年美元将在美国经济表现下继续走强。

　　催化剂

　　哈迪认为，明年有4个影响货币波动的潜在催化剂，包括美国垃圾债券外流，欧洲央行行长德拉吉辞职，人民币贬值以及日元的大幅走软。

　　“已经有迹象显示美国垃圾债券市场在2014年末承受沉重压力，这些债券流动性可怕。”哈迪说，和美国页岩油相关的垃圾债券明显陷入危险区，投资者从垃圾债券撤资可能引发混乱，导致美联储停止加息，从而引发美元大幅贬值。

　　根据路透社的数据，企业垃圾债券类基金正处于6年来最差业绩的轨道上，在截止11月的年度中高收益共同基金上涨2.8%，而在6月~11月间美林垃圾债指数则下跌了1.6%。

　　哈迪还称，欧洲央行行长德拉吉希望通过大规模货币宽松政策来帮助欧元区走出通缩危险区，但他并没有足够的支持实施该政策。11月，欧元区0.3%的通胀位于5年来的低点。如果德拉吉无法推行新政，他可能在2015年辞职，从而导致欧元大涨。

　　对于日元，哈迪称，日本央行过于宽松的政策带来的风险不能忽视，同时2015年还存在日本国内对日元信心崩溃，大规模资金流出的风险。

　　澳新银行预计，人民币和马来西亚林吉特是明年唯二可能升值的亚洲货币。“对于人民币，我们预计相关机构将维持稳定到谨慎的小幅升值趋势，加上贸易顺差和外国投资者对中国大陆资产兴趣的增加，将形成更强势的人民币。”澳新银行称，“同时随着油价大跌12月林吉特出现的大跌看似有些过头，我们预计林吉特汇率会有小幅修正。”12月以来，美元兑林吉特汇率已上涨约1.6%。

　　澳新银行认为，韩元可能是明年表现最差的亚洲货币。“疲软的日元和中国竞争力的提升严重侵蚀着韩国的出口竞争力。”澳新银行称，韩元兑日元实际有效汇率接近历史高位，需要进行贬值。