瑞银：Kimi K3的定价定在国产模型的高端位置，说明了真正好的模型能力有溢价权，企业也能找到相应的用户为之付费。目前中国头部模型训练成本约为海外领先模型的十分之一，API价格通常为海外同类模型的10%-20%，国内模型厂商API业务仍能保持20%-40%左右的毛利率。

　中基协：经向头部券商和量化私募机构了解，在上周市场下跌幅度较大的交易日，很多量化机构不仅没有净卖出，还是净买入，而且有的机构净买入金额还较大，没有“集中砸盘”。

　宏观经济

　1、经济日报：2026年全国高校毕业生规模达1270万人。企业要认识到，当前是人才供给较为充裕的窗口期，吸纳、培养优秀毕业生，既能为企业发展积蓄后劲，也能助力企业在未来竞争中赢得主动、抢占先机。

　2、法新社：在距离美国中期选举仅剩100天之际，美国总统特朗普领导的共和党正面临严峻形势。美国选举网站“Decision Desk HQ”预测，民主党赢得众议院席位的概率为59%。

　3、气象局：台风“红霞”影响我国期间，气象科研人员首次采用蜂群无人机观测方式，针对台风登陆全过程开展高频率、多维度观测试验。这也是我国首次将蜂群无人机技术应用于台风过境全过程观测。

　4、发改委：紧急安排1亿元中央预算内投资支持广东台风灾害灾后应急恢复。

　5、重庆海关：1-6月，西部陆海新通道沿线“13+2”省区市经该通道进出口额历史同期首次超过5000亿元，达5172.3亿元，同比增长13%。

　地产动态

　1、中房报：上半年从成交量和房价走势看，一线城市引领复苏；二线城市止跌迹象明显，但城市间分化加剧；三四线城市局部企稳，整体仍处于磨底阶段。从库存情况看，6月末全国商品房待售面积同比下降0.9%，已连续4个月下降，但库存总体规模处于相对高位。

　2、中指院：在“租购并举”的政策导向与多层次资本市场逐步完善的双重驱动下，当前长租公寓大宗交易的投资逻辑进一步向长期化演变，重心从偏重资产获取转向以稳定现金流为配置基础、以REITs为主要退出通道的长期持有逻辑，租赁住房正逐步成为长线资本资产配置中的成长性较高的重要品类之一。

　3、第一财经：现在的上海城市更新，已经形成了一套成熟的分层体系。可以原地回搬升级，可以保护性修缮留居，可以选择货币或房票灵活安置，也可以整体征收重建配套。居民不再只有 “搬迁拿钱” 一条路可选，旧改在改善居住条件的同时，也兼顾了文脉传承与城市发展。

　　股市盘点

　1、上周五，上证指数报3814.20点，下跌1.61%，周涨1.33%。深证成指报13774.68点，下跌2.47%，周涨0.49%。创业板指报3480.87点，下跌2.65%，周涨1.52%。

　2、上周五，上证指数报3814.20点，下跌1.61%，周涨1.33%。深证成指报13774.68点，下跌2.47%，周涨0.49%。创业板指报3480.87点，下跌2.65%，周涨1.52%。

　3、中国基金报：美国ETF市场发行量井喷。发行商正以创纪录速度密集上新ETF，押注其中某一只产品能够引爆下一个市场热点。截至7月中旬，已有1084只新ETF上市，已超过此前任何年份的全年总量。相比之下，2025年全年新发ETF数量为1161只。

　4、中信证券：AI能力越强→攻击成本越低→安全付费刚需，网络安全正在从AI落地的“配套品”转变为“配套基础设施”。2026年以来，北美AI安全产业呈现企业侧→市场侧→政府侧三层推进，AI安全需求拐点正在到来。

　财富聚焦

　1、央视新闻：AI影视的爆发式增长，让行业人才需求发生了结构性转变，AI剪辑师、抽卡师等岗位缺口持续扩大。6月AI剪辑师招聘需求同比暴涨179%，同时带动传统剪辑师岗位增长7%。

　2、每日经济新闻：7月31日24时，国内成品油价格将迎调整。根据目前的预期涨幅，下周汽柴油价格将会继续大涨0.59元/升-0.70元/升（按50升油箱算，加满一箱多花近40元）。

　行业观察

　1、澎湃新闻：黄仁勋表示，杰出的人才总会找到出色的答案，而中国注定会产出卓越的AI技术，应当继续向他们学习、与他们合作。马斯克表示，未来某个时刻中国极有可能成为AI领导者，美国就算禁用中国模型也挡不住。

　2、澎湃新闻：日本技术人员通过拆解中国宇树科技G1人形机器人，认为中国机器人研发显然已超越了“只会展示”的阶段，在人形机器人领域，日本想在短时间内缩小与中国的差距“恐怕并不现实”。

　3、央视新闻： 7月25日，在江苏南通招商重工码头，我国自主设计建造的第二艘18万立方米超大型LNG运输船“果阿”轮顺利交付。

　4、央视新闻：2026年暑期档电影总票房（含预售）已突破55亿元，超去年暑期档同期10亿元。

　5、工信部：截至6月底，我国智能算力规模达2185EFLOPS（FP16），同比增长177%。当前，全国算力设施整体上架率达71.4%。

　6、能源局：截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，同比增长15.8%；风电装机容量6.8亿千瓦，同比增长18.5%，能源绿色低碳转型进一步加快。

　　环球视野

　1、央视新闻：美国总统特朗普暂缓扩大对伊朗军事打击规模，原因是美方担忧战争升级或招致伊方更猛烈报复，进一步消耗五角大楼在中东地区的防空拦截弹储备。

　2、CCTV国际时讯：英国新任首相伯纳姆表示，若认为正确，他将愿意公开批评美国总统特朗普，并强调将始终把英国的国家利益放在首位。伯纳姆的前任斯塔默因在美以联手打击伊朗、移民、能源及科技监管等问题上与特朗普存在分歧，双方关系紧张。

　3、央视新闻：在谈及约旦河西岸局势时，以色列总理内塔尼亚胡表示，以方已准备好在当地展开更大规模的军事行动。

    4、新华社：8月，日本将有近1900种食品涨价，全年涨价的食品预计将达到约2万种。8月食品涨价主要缘于原材料价格、物流成本、包装材料价格上涨等。此外，日元贬值导致进口成本增加也是推动食品涨价的因素。

　金融数据

    1、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7744，跌0.0561%，周涨0.0428%；人民币中间价报6.7939，跌0.0486%，周涨0.0132%。

    2、新三板：7月24日，合计挂牌5848家公司，当日增加0家，成交金额2.02亿。三板成指报736.95，涨0.08%，成交额0.86亿。

    3、美股：上周五，道指涨幅0.46%，报51947.25点，周跌0.38%；标普500指数涨幅0.05%，报7411.98点，周跌0.61%；纳指跌幅0.64%，报24975.82点，周跌2.13%。

    4、欧洲：上周五，德国DAX指数涨1.36%，报25099点，周涨1.08%；法国CAC40指数涨0.88%，报8372.28点，周涨0.40%；英国富时100指数涨0.91%，报10736.23点，周涨1.28%。

    5、黄金：上周五，COMEX 黄金期货收涨0.14%，报4055.7美元/盎司。周涨0.84%。

    6、原油：上周五，WTI原油期货9月合约收跌3.12%，报89.31美元/桶，周涨8.27%；布伦特原油期货9月合约收跌3.88%，报96.78美元/桶，周涨9.85%。