国庆长假后，央行公开市场逆回购操作缩量。昨日，央行进行200亿元14天期逆回购、400亿元7天期逆回购操作，鉴于当日无到期，公开市场实现净投放600亿元。

　　值得注意的是，节后首个公开市场操作日央行并未开展逆回购操作。央行方面称，银行体系流动性充裕，公开市场业务一级交易商参与公开市场逆回购操作的意愿总体较弱。

　　事实上，央行在节前加大操作量，提前应对了节假日流动性问题。9月下半月，央行加大了逆回购操作规模，连续9个交易日开展净投放。在节前最后一周，央行的公开市场操作出现转向，开始“抽水”。不过，在央行节前大量进行逆回购操作之后，本周迎来到期高峰。数据显示，本周共有5650亿元逆回购及55亿元三年期央票到期，无正回购到期。另外，本周四将有2595亿元中期借贷便利到期。华创债券分析报告认为，下周到期资金量大，而且下周面临法定准备金的补缴，同时近期外汇市场人民币贬值带来的资金流出压力等因素都可能对资金面产生较大的波动。

　　此外，央行是否继续在公开市场拉长逆回购期限以保持去杠杆的压力也存在不确定性。事实上，昨日28天期逆回购操作就已缺席。市场人士表示，“十一”长假过后，28天期逆回购需求减弱，央行会视市场需求灵活运用各种期限。华创债券分析报告还指出，货币政策也需要适度收紧以配合国庆期间各地出台的房地产调控政策，节后流动性收紧可能是大势所趋。