中国人民银行首席经济学家马骏在天津夏季达沃斯期间出席“新常态　新机遇”论坛时表示，当前中国经济已进入新常态，即使面临GDP减速压力，也无太大必要实行大规模经济刺激，增加金融杠杆的空间也比以前“旧常态”下要小得多。

　　马骏说，当前，中国对GDP减速导致失业上升和社会不稳定的担心比以前少一些，这是新常态下没有必要出台过度刺激政策的重要原因之一。他说，虽然中国的GDP增长率比以前要低，但就业情况却比较乐观。2007年之前，如果GDP增长掉到7.5%，就业情况就会很不好，现在不是这样了。

　　“原因之一，是中国的劳动年龄人口开始下降，因此没有必要每年创造像以前那么多的就业岗位了;原因之二，是中国的经济结构正从重化工业主导的制造业向服务业转型，而对同样的GDP来说，劳动密集型的服务业能创造的就业机会远多于资本密集型的重工业。”他说。

　　同时，中国大幅扩张货币信贷、增加金融杠杆的空间比2008年之前更小了。马骏说，中国经济的杠杆率自2009年以来上升较快，目前用广义债务与GDP的比例或M2与GDP的比例来衡量，虽然还低于一些发达国家，但高于大多数发展中国家。

　　另外，如果金融杠杆率过度上升，往往在一段时间之后会转化为政府债务风险。马骏说，通过分析政府长期债务的可持续性，发现在今后几十年中由于养老金缺口、医疗成本的上升、治理环境污染的成本等因素，政府债务占GDP的比重将面临许多上行压力。虽然从短中期来看，中国的政府债务风险还在可控范围之内，但长期风险不可忽视。

　　马骏还表示，旧常态下，中国经济结构调整往往是政府主导型的“发展重点产业、战略产业”等，而新常态下的经济结构变化则更应是以市场和民生需求为导向的。