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钢价上行根基尚不牢固
作者:佚名   来源:期货日报   点击数:   更新时间:2012-9-20 8:56:15
关键字:钢材
亿览网讯:

  受国家发改委审批政策的利好刺激,期钢在3200附近出现反弹,随后在美联储量化宽松政策的支撑下,期钢跳空高开,昨日主力合约1301成功站上3600关口。短期内期钢仍有上行空间,但是若下游需求未见好转,期钢反弹高度将有限。

  减产名存实亡,企业复产明显

  7月下旬,钢铁行业生产企业开始逐渐实施减产计划,此次行业减产雷声大,雨点小,不同于行业以往比较坚决的减产力度。从8月份粗钢旬日产数据连续下降来看,钢铁行业确实是在进行减产,只不过减产力度缓和,远不及市场预期,8月当月全国粗钢日产环比仅下降4.8%,对于庞大的钢铁产量来说,由于减产而影响的产量微不足道。

  随着原料价格的不断下降,自8月下旬开始,随着部分企业采取更灵活的采购方式降低原料库存,部分生产成本较低的企业因此由亏损转盈利,企业复产现象出现抬头迹象。随着9月份钢材价格反弹,更多的企业结束减产措施,重新恢复生产,行业减产已名存实亡。中钢协最新一期旬报显示,9月上旬,粗钢日产环比增长1.2%,其中会员企业环比增长2.9%,表明前期亏损严重的大中型企业复产更为积极,供给压力再度袭来。

  基建行业恐接棒房地产行业

  自楼市调控以来,房地产行业整体呈现萎靡态势,拖累钢价不断下滑,虽然今年以来房价有所回暖,但是楼市调控不会出现明显放松,后期基建行业将接棒房地产行业,拉动国内经济。9月初,发改委集中审批城市轨道交通建设及公路建设,刺激钢价止跌反弹,实际上这已不是今年第一次出台刺激政策,早在5、6月份,发改委就出台了一系列稳增长措施,其中涉及到基建行业、汽车、家电等用钢行业。

  不过,从统计局数据来看,今年以来,固定资产投资(不含农户)同比增速一直保持在20%—21%之间,可见,二季度的刺激政策出台以后,暂时还未见效果。此次审批的城轨及公路项目虽不及当年的4万亿元刺激计划,投资总额也在万亿元左右,但受制于地方政府财政紧张及部分项目仅是审批规划,尚无开工时间,且基建项目工期长,平均到每年所需钢材占总量比重较低,项目对于钢价实质性拉动仍需观察。

  QE3之后还有日本量化宽松

  继美国推出无限期、无总量限制的QE3之后,大宗商品出现普涨,期钢因此成功突破3500压力,迈上新台阶。昨日,日本央行决定进一步追加货币宽松措施,维持目标利率区间在0.0%—0.1%不变,用于购买资产的基金规模扩大10万亿日元,这是今年4月份以后日本央行再推货币宽松措施,预计将有更多地区央行跟随,主要央行开始放水的可能性很大。量化宽松政策对于工业品价格产生利好,但是大宗商品具有金融和商品的双重属性,流动性更多是从金融属性角度推高价格,但商品属性影响更加深远且持久,对于螺纹钢来说,基本面供需状况可能更大程度决定了其价格的主要走势。

  在政策面的助推下,期钢已经反弹超过400点,短期内期钢仍有上行空间,但是中期来看,期钢仍靠下游需求拉动,目前供需矛盾仍未调和,谨慎对待期钢的上行空间。

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