入网流程 资费查询 加入会员 广告服务 网站地图 帮助
站内搜索:
您现在的位置: 亿览网 >> 铁合金 >> 硅锰 >> 电力 >> 正文
二线火电股响应电价改革利好 后期关键因素仍是煤价
作者:佚名   来源:南都网   点击数:   更新时间:2012-3-30 10:02:05
关键字:电力
亿览网讯:

    3月28日,在2012年全国经济体制改革工作会议上,国家发改委副主任彭森在接受中央媒体采访时指出,今年上半年各地要推出阶梯电价方案。实际上,电力板块此轮反弹的主要预期是煤价下跌,目前煤价跌幅趋缓,电力改革的预期成了下一个催化剂,电力改革步伐的大小直接决定电力板块涨跌幅的大小。多家券商分析师均表示,宏观经济政策宽松仍未来临,后期影响电力行业盈利的关键因素煤价、利率还有待确认,水电股盈利有望受益于来水恢复和电价改革试点。昨日的电力股,二三线火电股如深南电、广州控股[7.00 0.57% 股吧 研报]等涨幅较大,国电电力[2.55 0.79% 股吧 研报]和华能国际[5.08 -0.20% 股吧 研报]等一线电力股小幅上涨,水电股小幅下跌。

    电力企业对煤价更敏感

    此次彭森关于电价改革的讲话中透露,电价有3档,80%的居民家庭,电价保持稳定,高于地区平均水平一定幅度的二档电价每度提高5分,第三档每度电价提高5毛。

    电价改革多年来受各方因素牵制,进展缓慢。2月15日国务院常务会议明确了电价改革将是2012年经济体制改革的重中之重。因此,率先破冰的贵州方案对水电行业意义重大。

    此前《中国能源报》采访贵州省物价局有关人士的说法是“电价市场化是大方向,但就贵州的实际情况而言,电价改革只能一步一步推进”。中国电力[1.70 -0.59%]科学研究院人士更是直言,“我们国家居民用电只占10%,从整个用电形势来看,推行阶梯电价还不如改革煤电价格。”

    因此,虽然电价改革对改善整个电力行业至关重要,但是步子恐怕较慢,此外,煤电价格对电力企业的影响更为重要。

    招商证券[11.44 0.09% 股吧 研报]的一份报告指出,宏观经济政策宽松仍未来临,后期影响电力行业盈利的关键因素煤价、利率还有待确认。火电短期内再次上调电价的可能性不大;煤价跌幅已趋缓,但远期煤价还有待观察;节后电力需求回升,火电发电量将维持较高水平,中期来看全社会用电量增速放缓,加上水电出力上升,火电发电量增速可能下滑。

    煤炭资源网的数据显示,煤价经历了连续的下跌后,跌幅收窄,目前在高位盘整。电力企业盈利情况虽有改善,但仍存在大面积亏损,且财务费用大幅上扬。如华电国际[3.08 0.33% 股吧 研报]昨日公布的去年年报显示,营业收入同比上涨20%,但净利润下滑62%。资产负债率同比增加0 .94%,导致财务费用高达49亿元,同比增长49%。

    关注业绩转好水电股

    海通证券[8.91 1.14% 股吧 研报]此前提出,短期看淡火电板块,建议逐步减仓。主要是前期对煤价下跌的预期已经充分反映,股价在2011年12月和今年1月已经相对收益较多。后续煤价波动对股价进一步刺激不大。3月份建议投资者可以关注一季报存在超预期可能的沿海火电企业的阶段性投资机会。但是未来随着宏观经济逐步回暖,煤价再次回升将对板块走势构成直接威胁,下调火电评级至中性。

    在目前的总装机容量较大的火电股中,上海电力[4.66 -4.70% 股吧 研报]和国电电力分别增长120%和50%,静态市盈率分别23倍和14倍,华电国际和华能国际均下降50%以上。华电国际2012年2月7日公告,定向增发获证监会核准,发行底价确定为3元/股,昨日收盘价为3.07元。

    综合媒体报道中可以看出,近期水电电价上调可能性较小。上述招商证券的报告中也认为,多数水电站盈利能力较强,近期水电电价上调的可能性较小,但今年可能推进的贵州电价改革试点中,未来水电电价存在上调的机会。而水电公司的发电量要看汛期来水是否正常。此外,后期利率会否如期下调将直接决定水电企业的财务费用能否下降。在目前公布或预告去年业绩的水电公司中,多数都出现同比大幅下降。不过,海通证券认为水电企业存在同比、环比业绩大幅回升的可能。建议关注预期来水恢复、业绩转好的水电股:如国投电力[5.85 0.17% 股吧 研报]、川投能源[11.44 0.97% 股吧 研报],此外黔源电力[13.97 -1.20% 股吧 研报]将在贵州电力改革中受益。

相关连接
二线火电股响应电价改革利好 后期关键因素仍是煤价
电力输配分开改革起步 发改委成立专项小组
电力输配分开改革起步 发改委成立专项小组
电力输配分开改革起步 发改委成立专项小组
电力输配分开改革起步 发改委成立专项小组
山东电力“吃紧” 部分地区或将拉闸限电
山东电力“吃紧” 部分地区或将拉闸限电
发改委:上半年推阶梯电价 八成家庭电价稳定
铁合金 更多>>
锰矿缺乏涨价气氛
锰矿缺乏涨价气氛
今日观察(0329):国际钼价格上行钼精矿高价…
今日观察(0329):国际钼价格上行钼精矿高价…
锰合金市场周报(2012/3/19-2012/3/23)
2011年我国钛产品产量统计
3月份全国各地钢厂招标信息汇总
2012年1-2月份中颗粒钨粉价格走势图
冶金原料 更多>>
3月30日球墨铸铁厂商报价
3月30日铸造生铁厂商报价
建邦集团180万吨双高线项目预计4月底投产
湘钢投资亿元开发东安石矿新矿区
3月30日炼钢生铁厂商报价
中天钢铁2、3号高炉将每年节约2107万元
岩棉准入:酚醛树脂有要求
攀钢钒炼铁厂提前实现季度目标
有色金属 更多>>
Xstrata公司拟提升澳洲McArthur River铅锌…
欧央行加息迫近 有色金属乌云盖顶
有色金属冲高回落 短期震荡格局未改
大冶有色:伙菲矿业公司开采铜铁矿
有色金属:国内紧缩政策不改金属价格趋势
央行20日起上调存款准备金率0.5个百分点
图文:世界锑都仅够开采4.6年 资源枯竭城…
3月28日LME钴官方收盘价
战略合作 | 诚聘英才 | 客户服务 | 关于我们 | 媒体报道 | 友情链接 | 网站地图 | 行车路线
Copyright @ 2008 comelan.com, Inc. All Rights Reserved. 亿览网 版权所有 京ICP证080394号
地址:北京市朝阳区安外小关北里甲2号渔阳置业大厦A502室 邮编:100029
电话:010-64891800 传真:010-64892212
E-mail:comelan@comelan.com