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需求释放 钢价仍有涨升空间
作者:佚名   来源:本站原创   点击数:   更新时间:2011-7-29 8:43:28
关键字:钢价上涨
亿览网网讯:

    近期国内钢材现货价格稳中有升,需求超预期恢复,钢价反弹时间窗口有所提前。

    保障房开工率提速,线材社会库存加速下降

    由于保障房统计调查制度7月开始实施,因此各地实施进度增快。从全国平均水平来看,目前保障房开工率过半,按照住建部日前提出的要求,各地保障性安居工程必须在11月末以前全面开工,下半年保障房加快建设将有望得到持续,我们预计三季度将有可能是各地保障房建设的高峰期。需求恢复或将对螺纹钢等长材上涨产生助推力。特别值得关注的是,线材、螺纹钢社会库存在一季度达到顶峰后出现下降,线材库存降速明显快于螺纹钢,特别是进入5月后,降速进一步加快,这主要与上半年房屋新开工项目增加有关,由于目前新开工的保障房处于打地基阶段,对于线材量相对较大,导致线材社会库存下降速度以及产量增速均快于螺纹钢。

    长材产量高企,供大于求格局难改
    从现在的成本来看,重点企业二级螺纹钢出厂含税成本在4517.37元/吨左右,吨钢盈利222.63元/吨,毛利率为4.93%。因此在利润尚可以及三季度需求转好的预期下,钢厂主动减产的意愿并不强烈,很可能依旧保持满产状态,我们预计三季度长材产量将继续保持在峰值水平。数据显示,6月份国内线材、螺纹钢产量继续创历史新高,同比分别增长15.1%、18.82%。因此后期供给将继续走高,对价格上涨高度产生制约。我们认为下半年钢市可能维持一个高需求和高供给的相对平衡状态。

    原料坚挺成钢价上涨催化剂

    在前期钢价反弹的过程中,钢坯及铁矿石价格亦步亦趋,也成为推动钢价上涨的主要动力之一。唐山普碳方坯从低点4180元/吨大幅回升至4450元/吨,上涨幅度达270元/吨,对建材、带钢等品种的走势产生较强支撑。同时,尽管铁矿石供需未出现明显变化,但价格也随之上扬,特别是国内铁精粉涨势更加强劲。目前河北地区矿山生产商普遍看涨,出货减少,持货增加。目前唐山66%铁精粉干基承兑价格反弹至1420元/吨,接近前期高点。总体来看,原料价格高位坚挺,将对钢价产生有效支撑,同时也限制钢价的回调空间。

    总的来看,从基本面出发我们依然持一个相对乐观的观点,主要是基于保障性住房开工进度有可能继续加快,未来存在继续超预期的可能,并且坚挺的原材料价格也将对钢价产生支撑作用。当然我们也看到了未来一些负面因素,主要是供给方面的,未来2—3个月内建筑用钢产量有可能依然维持在很高的水平。后期钢价仍存上涨空间,风险在于建材产量超预期增长和保障房开工放缓,因此操作上,建议中线保持多头思维,低位多单暂可持有,短线多单逢压力位减仓。

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