铝市冲高回落：国内外铝价均创2009 年来的新高，此后陷入调整。

    铝市上涨原因颇多：中国降雪天气导致国内电煤紧张引发中国铝厂减产，氧化铝价格上涨，国际铝业被迫停产、铝消费者增长均给铝价以支持。

    铝市调整原因分析：中国央行票据收益率上升和存款准备金率的提高引发市场对中国货币政策转为收缩有关。同时，希腊债务危机也令市场规避需求增加，美元走强给金属以压力。

    投资需求决定铝价走势：铝巨大的库存被锁定，在全球经济复苏和流动性存在的情况下，投资需求继续给铝价以支持。但短期来看，中国央行加强对货币供应的控制，美元汇率又受到追捧，铝价需要进行调整。交易上等待铝价调整动能的释放。

    2009 年年底和2010 年年初，国内外铝市演绎了跨年度的上涨行情，其中LME 三个月铝在12 月底于2200-2300美元之中窄幅波动，但在新年前三个交易中，铝价破位上行，于1 月6 日最高见到2395 美元，此后铝价陷入调整，中旬回落到2200 美元附近。国内铝价走势与外盘相似，但强于外盘，国内铝价早在11 月底就已经显示出较强的走势，12 月下旬开始加速上行，2010 年1 月7 日，国内铝指数达到18790 元，较12 月中旬盘整区间16500 元上涨幅度达到13.9%。但从7 日开始，铝价开始震荡回落，并且在1 月22 日跌至17200 元附近。2009 年12 月下旬以来国内外铝价上涨，国内外三个月铝比值从7.21 上升到7.7，可见国内铝价表现较强。

    在全球经济复苏和流动性存在的情况下，投资需求继续给铝价以支持。但短期来看，中国央行加强对货币供应的控制，美元汇率又受到追捧，铝价处于调整之中，LME 三个月铝的支持位为2200 美元，关键支持位为2100 美元。国内沪铝的支持位为17000 元，关键支持位为16000 元。交易上等待铝价调整动能的释放。